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首颗脉冲星导航试验卫星11月发射 卫星导航产业潜伏4只个股
发布日期:2022-05-12 09:23   来源:未知   阅读:

  据中国之声《新闻纵横》10月14日报道,今年11月,全球首颗脉冲星导航试验卫星(XPNAV-1)即将发射。这颗由中国

  航天科技集团五院脉冲星导航试验卫星科学任务系统总设计师帅平介绍,脉冲星具有极其稳定的周期。他表示,脉冲星,两个脉冲点之间周期的变化,在小数点后面第19位才会有变化,这样的叫毫秒脉冲星,稳定性非常高,以后用于导航的脉冲星基本都是毫秒脉冲星。它能保持多长时间?恒星死亡过程可以保持上万年,所以和人造卫星几年寿命相比,它的稳定性非常好。

  稳定的脉冲星,就可以被看做是航天器的“太空灯塔”。它们发出极为稳定的X射线脉冲信号。目前,已经发现和编目的脉冲星有2000多颗,其中约有160多颗具有良好的X射线周期辐射,可以作为导航的候选星。

  按照计划,首颗脉冲星导航试验卫星(XPNAV-1)将在今年11月发射。“首颗”的意义在于,它是全球第一颗试验验证利用X射线脉冲星导航的卫星。这颗重量240公斤的试验卫星搭载了两种探测器,一种是准直型微通道板探测器,另一种聚焦型探测器。从外观看,准直型探测器是利用2400平方厘米的平板,接收宇宙中的X射线。聚焦型探测器则更像一个筒状的望远镜。薛力军介绍,这两种技术都是我国首次在轨应用。这两种载荷各有特点。这种准直型是用面积来实现探测能力的。聚焦型是通过光学系统,实现更高效的信号的收集。这是我们首次上天,真正地在轨应用,利用这两种载荷充分地实现科学目标。

  长江证券指出,2015年国内卫星导航产业规模达1735亿,同比增长29%,其中北斗市场贡献率进一步至近20%。看好面向应用市场,具备硬件基础,并在下游实现突破的公司,推荐振芯科技、合众思壮、北斗星通、中海达。

  公司为北斗导航终端龙头企业,围绕北斗导航形成“元器件-终端-系统”全产业链布局,是首批承担“核高基”项目唯一的民营企业。2015 年我国卫星导航应用产业年产值1735 亿元,预计2020 年达到4000 亿元,北斗导航占有率将从20%提高到60%,未来五年行业复合增速有望达到50%。公司在北斗终端市场占有率超过50%,受益市场成长。

  公司在视频图像处理领域具有技术和区域优势,在成都视频安防领域市场占有率超过70%。2015 年全国视频安防市场规模740 亿元,随着智慧城市建设的深入,未来三年平均复合增长率有望达到14%。

  多功能卫星应用终端芯片及整机产业化建设:进行新导航体制北斗导航核心基带/射频芯片的研制及产业化,升级“器件-终端-系统”产业链,满足多功能信息终端在海洋、测绘、水利、渔业等行业市场的需求。

  MEMS 组合导航生产测试能力建设:定制开发晶圆级真空封装MEMS 陀螺仪、MEMS 加速度计和MEMS 压力传感器生产线只传感器生产能力,满足组合导航应用平台对MEMS 惯性器件的需求。

  人工智能视频系统(AIVS)产业化:基于公司现有的前视摄像机、智能图像采集和处理系统、光电吊舱以及城市天网监控系统等产品的研制基础,进行产品升级研制及产业化推广。

  公司盈利预测及投资评级。公司是北斗导航终端龙头企业,在核心元器件研发领域处于行业领先地位,形成“元器件-终端-系统”全产业链布局。随着北斗多功能应用终端芯片,MEMS 组合导航和AIVS 人工智能视频系统等项目落地,预计公司业绩有望两年内翻番。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.22/0.34/0.38 元,给予公司“强烈推荐”评级。6 个月目标价32 元,对应16 年并表后PE 为145 倍。(东兴证券)

  收购 Stonex ,持续加码高精度市场。 StonexSrl 是一家总部设在意大利的跨国公司,专注于设计和制造高精度的测量仪器,产品广泛应用于民用工程,地形测量,安防、运输及采矿多个领域。 2015 年, Stonex 的 EBITDA 利润为 617,710 欧元,其预计 2016-2018 年的 EBITDA 利润分别可以达到 100 万欧元,收购价格为 2015 年的 9 倍 EBITDA 估值。

  收购有利于公司加速拓展国际市场。 Stonex 品牌已经在全球 80 多个国家使用,全球拥有超过 60 个经销商,运营范围广布欧洲,中国,拉丁美洲和中东。通过对 Stonex 的控股,公司在现有国内市场的基础上加强对海外营销渠道的拓展和建设,进一步提升全球化业务能力。公司还计划在中北美、南美、俄罗斯、日本等地建立海外分支机构,进行全球化布局。通过对国内、国际业务资源的整合,公司将加强卫星导航定位领域各项业务的协同性,通过市场规模效应进一步促进和提升竞争力,为未来盈利水平的提高打下基础。

  “中国精度”走向世界。“中国精度”是公司于 2015 年 6 月发布的全球星基高精度增强服务系统,能使我国北斗用户在无需架设基站的情况下,在全球任一地点享受便捷的亚米级、分米级和厘米级三种不同精度层级的增强服务。此次收购是公司在 9 月完成对中科雅图、广州思拓力、吉欧电子、吉欧光学四家公司收购后,主动出击国际高精度市场,公司已经逐步完成了北斗高精度全产业链和全球高精度市场布局,潜力巨大。

  投资建议: 收购 Stonex,助力“中国精度”走向世界;实际控制人全额认购10 亿配套融资,彰显信心。预计 2016-2017 年 EPS 分别为 0.6 元和 0.8 元,给予“买入-A”评级,上调 6 个月目标价至 55 元。

  上半年业绩稳定增长,成功实现扭亏为盈。 报告期内, 公司牢牢把握北斗系统全球化的战略机遇期,加快核心业务的上下游拓展,上半年基础产品实现营收 3.91 亿,同比增长357.45%;国防装备实现营收 0.84 亿,同比增长 49.67%; 汽车电子实现营收 1.82 亿,同比增长 20.05%。受益于三项主营业务的全面增长,公司上半年总营收同比大增 115.00%。在营收大幅增长背景下, 公司严控三费支出,报告期内三费支出总计 1.82 亿,同比增长51.26%,低于营收增速。 报告期内, 公司实现归母净利润 1303.05 万元, 相比去年上半年亏损 2763.76 万元, 成功实现扭亏为盈。

  加快军品领域的渗透,毛利率稳定增长。 公司并购银河微波,加快向毛利率较高的军品领域渗透。报告期内,国防装备收入同比增长 49.67%;毛利率达到 38.65%, 比上年同期增加 11.04%。由于基础产品和国防装备毛利率都有不同程度提升,报告期内公司产品销售的毛利率达到 29.43%,比上年同期增加 3.66%。

  外延并购成果显着, 新业务驱动业绩高增长。 2015 年下半年,公司投资并购了华信天线、佳利电子和银河微波,加快实施北斗产业链上下游的战略布局。报告期内, 3 家收购公司表现突出,新的业务单元在上半年合计实现营收 2.87 亿元,占总营收的 42.1%, 归母净利润 4970.2 万元,占报告期内归母净利润的 381.4%。 华信天线、佳利电子、银河微波的净利润分别占合并净利润的 112.57%、 174.26%、 90.08%。 在原业务持续萎缩的情况下,新业务逐渐成为公司业绩快速增长的主要驱动因素。

  定增继续加大外延并购和研发力度,业绩高增长可期。 报告期内,公司完成非公开发行股票募资 16.8 亿元的项目。 围绕“北斗”战略,公司在芯片、汽车电子、导航+通讯等领域加快了技术研发和业务布局。报告期内,公司研发投入 4230.18 万元,同比增长91.25%。同时, 为继续提升公司整体盈利能力,公司加大了产业链上下游投资并购力度,报告期内并购了广东伟通,投资参股了宁波海上鲜公司和杭州凯立公司; 海外并购方面,在北美和欧洲开展了充分调研,并购预期大。 公司战略布局清晰,新并购公司盈利能力强, 华信天线、佳利电子和银河微波 3 家公司 2016、 2017 年对赌业绩合计分别为 15650万元、 19390 万元,显着增厚公司业绩, 公司未来高增长可期。

  风险提示: 新业务与老业务整合不达预期, 行业竞争加剧,业绩承诺无法实现。(中航证券)

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